BL Global Bond Opportunities

Niveau de risque

Performance

Performance au 19/08/2019

FONDS
En 2016	2,02 %
En 2017	0,45 %
En 2018	-2,25 %
Depuis le 01/01/2019	2,62 %
Depuis 12 mois	2,01 %
Depuis 3 ans	-0,45 %
Depuis le lancement	182,21 %

Composition

Répartition par instruments
Obligations	95,88 %
Liquidités	4,12 %

Répartition par devises
EUR	95,55 %
USD	3,60 %
PLN	0,85 %

Principales positions
Russia 2013 3.625% 16-09-2020 3,62 16/09/2020	2,68 %
Deutschland Series 177 2018 0% 14-04-2023 0,00 14/04/2023	2,59 %
Oesterreich 2016 0% 15-07-2023 0,00 15/07/2023	2,58 %
Belgique 2016 .2% 22-10-2023 0,20 22/10/2023	1,82 %
Romania Series 2015-1 2015 2.75% 29-10-2025 2,75 29/10/2025	1,72 %

Stratégie

Politique d'investissement

Le compartiment investit principalement en obligations émises dans les devises des principaux pays industrialisés (à l'exception du yen). En outre, quelque 20% des actifs peuvent être investis dans des obligations de pays émergents. Le compartiment est en moyenne investi à 3/4 dans la zone Euro et à 1/4 dans la zone Dollar. Son objectif est la recherche d'un rendement régulier.

Rapport de Gestion - 2e Trimestre 2019

Sur le second trimestre, la dette souveraine de la zone euro progresse à la hausse. L'indice JPMorgan GBI EMU Bond affiche une performance positive de +3,41%. Les emprunts de la périphérie enregistrent une hausse de 4,47% et le sous-indice relatif au reste de la zone euro (excluant la périphérie) gagne 2,68% sur le trimestre. Le 10 ans allemand passe de -0,07% à -0,327% sur la période. Sur la période, le marché de la dette du Trésor américain a affiché une performance positive. L'indice JPMorgan relatif à ce marché progresse de +3,13%. Le rendement du 10 ans américain clôture le trimestre à 2% soit 40 points de base plus bas qu'au trimestre précédent. La Réserve fédérale a maintenu son principal taux directeur à 2,5% sur le trimestre. Après être remontée à 2% en avril, l'inflation ne s'établissait plus qu'à 1,8% à la fin du mois de mai. Le chômage est stable à 3,7%. Pour ce qui est de l'état de l'activité économique, l'indice des directeurs d'achats du secteur manufacturier (US PMI manufacturing) a continué à se contracter sur le trimestre. Il se situe à peine au-dessus de 50 à 50,06. Le baril de brut s'est inscrit à la baisse avec le WTI qui est passé de 63,91$ à 58,47$. Cette baisse est liée aux inquiétudes sur la croissance économique du fait de la dégradation des négociations sur les échanges commerciaux entre les Etats-Unis et la Chine. La dette des pays émergents enregistre une hausse de près de 2,91% en considérant l'indice JP Morgan Euro EMBI Global Diversified. Ceci coïncide avec une diminution du blended yield. En effet, celui-ci reflète un rendement de 1,84% fin juin contre 2,09% fin mars. Face à une dégradation du contexte mondiale et un affaiblissement de l'activité économique américaine. Nous pensons qu'après l'interruption de la normalisation de sa politique monétaire, la Réserve fédérale devrait procéder à une série de baisse de taux d'ici la fin de l'année. Cela soutiendra les marchés obligataires en général.

Informations générales

Valeur Nette d'Inventaire
Calculée	Chaque jour ouvré
VNI parts de capitalisation, B (19/08/2019)	699,09 EUR
VNI parts de distribution, A (19/08/2019)	287,40 EUR
Dernier dividende	3,33 EUR
Date de paiement du dernier dividende	08/02/2019
CODES	Code interne Capitalisation : 1061310000 Code interne Distribution : 1136231000 Code ISIN Capitalisation : LU0093569910 Code ISIN Distribution : LU0093569837 Code WKN Capitalisation : 921164 Code WKN Distribution : 937797 Code SICOVAM Capitalisation : 959302 Code SICOVAM Distribution : 989724
Actifs nets (millions)	397,54 EUR
Date de lancement	29/02/1996