BL Equities Dividend

Niveau de risque

Performance

Performance au 19/08/2019

FONDS
En 2016	3,91 %
En 2017	6,54 %
En 2018	-2,11 %
Depuis le 01/01/2019	12,24 %
Depuis 12 mois	5,81 %
Depuis 3 ans	16,55 %
Depuis le lancement	84,00 %

Composition

Répartition par instruments
Actions	90,93 %
Liquidités	9,07 %

Répartition par devises
USD	35,29 %
GBP	18,18 %
CHF	12,52 %
EUR	11,03 %
CNY	4,67 %
Autres	18,29 %

Principales positions
Unilever NV	8,06 %
PepsiCo Inc	5,38 %
Philip Morris International Inc	5,37 %
Colgate Palmolive Co	4,51 %
Givaudan SA nom	4,12 %

Stratégie

Politique d'investissement

L'objectif du compartiment est l'appréciation du capital à long terme à travers l'investissement dans des actions à rendement du dividende élevé. Le compartiment BL-Equities Dividend est investi sans restriction géographique, sectorielle et monétaire dans des actions de sociétés internationales dont le rendement du dividende actuel ou attendu est supérieur à celui de leur indice de référence. Les sociétés sont sélectionnées en fonction de leur qualité intrinsèque et de leur valorisation. Ce compartiment est également noté en USD avec une politique d'investissement et une performance identique (LU0751781666).

Rapport de Gestion - 2e Trimestre 2019

Sur le second trimestre 2019, le fonds BL-Equities Dividend est en hausse de 0,70% (part retail capitalisante nette de frais en euros). Au cours de la période, nous avons totalement cédé Invocare (valorisation) et Altria (revue de la thèse). A l'opposé, nous avons initié une nouvelle participation dans Rockwell Automation (ROK), un des leaders mondiaux de l'automatisation, avec un focus sur « l'entreprise connectée » : le mariage entre les différents sites opérationnels traditionnels et l'utilisation des données. Le groupe offre des produits (commandes de moteurs et contrôleurs intelligents, capteurs, scanners, coupe-circuits, interfaces, etc), des logiciels et des services permettant des gains de productivité, une réduction de la consommation d'énergie, des déchets, des délais de commercialisation et des risques de production, dont l'amélioration de la sécurité. Le groupe bénéficie de différents avantages compétitifs : une image synonyme de qualité et d'innovation ; une large base installée d'équipements critiques brevetés de coûts relativement faibles, installés au sein de sites opérationnels complexes de clients ; sa Plateforme Logix unique, relativement simple d'utilisation et permettant à elle seule une interopérabilité pour tous types d'applications (process, discrete, hybride) et de solutions de tiers; une expertise terrain et une proximité avec ses clients tirées de longue date ; un modèle de distribution particulier principalement via des contrats exclusifs ; des partenariats stratégiques avec Microsoft, Cisco, Fanuc ou PTC. L'activité est très cyclique mais soutenue par des tendances fortes : recherche constante de gains de productivité et de bases de coûts plus flexibles ; besoin de renouvellement des bases installées vieillissantes dans les pays développés ; nouveaux besoins et inflation salariale dans les pays émergents ; intérêt croissant pour « l'entreprise connectée » (moins de 20% du marché aujourd'hui selon ROK) ; hausse de la complexité des chaînes de production ; sensibilité accrue à la sécurité ; besoin grandissant d'économies des ressources. ROK jouit d'un certain pricing power, et présente un retour sur capitaux employés ainsi qu'une génération de cash élevés. Le bilan est solide. Dans sa structure actuelle (spin-off de Rockwell Collins en 2001), la société n'a jamais réduit son dividende, qui est largement couvert par les flux de trésorerie disponibles et pourrait être nettement augmenté dans les années à venir. Au moment de l'achat, le rendement brut du dividende s'élevait à 2,40%. Le fonds compte désormais des participations dans 39 sociétés. En fin de période, BL-Equities Dividend offrait un rendement moyen pondéré brut de 3,1% (cash pris en compte).

Informations générales

Valeur Nette d'Inventaire
Calculée	Chaque jour ouvré
VNI parts de capitalisation, B (19/08/2019)	188,95 EUR
VNI parts de distribution, A (19/08/2019)	139,96 EUR
Dernier dividende	1,52 EUR
Date de paiement du dernier dividende	08/02/2019
CODES	Code interne Capitalisation : 2166571000 Code interne Distribution : 2166563000 Code ISIN Capitalisation : LU0309191657 Code ISIN Distribution : LU0309191491 Code WKN Capitalisation : A0MWCW Code WKN Distribution : A0MWCV
Actifs nets (millions)	445,76 EUR
Date de lancement	31/10/2007