BL Fund Selection Alternative Strategies

Niveau de risque

Performance

Performance au 16/08/2019

FONDS
En 2016	---
En 2017	1,43 %
En 2018	-3,59 %
Depuis le 01/01/2019	2,45 %
Depuis 12 mois	-0,71 %
Depuis 3 ans	---
Depuis le lancement	0,51 %

Composition

Répartition par instruments
Absolute Return	88,53 %
Actions	4,81 %
Obligations	3,58 %
Liquidités	3,09 %

Répartition par devises
EUR	95,62 %
USD	4,38 %

Principales positions
IPM UCITS Umbrella ICAV IPM Systematic Macro - Accum I Hedged EUR CAP	6,93 %
BG UCITS Boussard + Gavaudan Absolute Return - Z EUR CAP	5,44 %
JL Equity Market Neutral - A CAP	5,01 %
Fort Global UCITS Contrarian - Accum Ptg B EUR CAP	4,82 %
Lazard Global Investment European Alternative - AP Dist EUR DIS	4,81 %

Stratégie

Politique d'investissement

L'objectif de ce compartiment est l'appréciation du capital à long terme au travers d'un portefeuille diversifié, tout en maintenant un niveau de volatilité inférieur à celui des marchés d'actions. Il vise également à offrir sur le moyen terme de la décorrélation avec les principaux actifs financiers. Ce compartiment flexible est investi majoritairement dans des OPCVM régulés déployant des stratégies alternatives. Ces OPCVM peuvent être investis dans toutes les classes d'actifs et dans toutes les zones géographiques. La proportion investie dans les différentes stratégies et classes d'actifs sera variable en fonction des circonstances de marché.

Rapport de Gestion - 2e trimestre 2019

En dépit de la poursuite du ralentissement de la dynamique économique mondiale et de la persistance d'incertitudes géopolitiques majeures (négociations commerciales, Brexit, Iran, ...) les marchés actions ont poursuivi sur leur tendance haussière du 1er trimestre, voyant toujours dans le changement de ton de la banque centrale américaine un motif d'optimisme. Ainsi sur le trimestre les indices S&P 500 (en dollars) et Stoxx Europe 600 (en euros) ont avancé de 4.15% et 3,04% respectivement. Ce fut toutefois moins convaincant pour les indices MSCI Emerging Markets (+0.61% en dollars) et Nikkei (+0.52% en yens) peut-être plus exposés au facteur chinois. Les marchés obligataires semblent à l'opposé ne pas déceler le même optimisme sur les perspectives de croissance et d'inflation et ont donc poussé les taux obligataires fortement à la baisse. Sur le seul deuxième trimestre 2019 le taux à 10 ans des obligations gouvernementales américaines est ainsi passé de 2.40% à 2.00% tandis que le même taux passait de -0.07% à -0.33% pour l'Allemagne, de 0.31% à -0.01% pour la France et de 2.49% à 2.10% pour l'Italie. Dans ce contexte déroutant, l'or a retrouvé les faveurs des investisseurs et progressé de 9.07% sur le trimestre (en dollars). Le fonds s'affiche en progression de 0.79% sur le 2ème trimestre 2019. Les principales contributions à ce rebond sont venues des stratégies de Trend Following qui ont pu continuer à surfer sur les tendances haussières de la dette souveraine et des marchés actions avec pour certaines des performances trimestrielles supérieures à 7%. Quelques performances intéressantes sont également venues de certaines stratégies long/short (Polar UK Absolute Equity : +8.1% ; SEB Bodenholm Absolute Return : +4.7%) même si ce ne fut pas généralisé et que certaines de ces stratégies sont également en léger territoire négatif. Dans l'ensemble la structure du portefeuille a bien réagi. Il convient toutefois de noter que de par le positionnement actuel de nombreux fonds en portefeuille, ce dernier est actuellement légèrement corrélé à la tendance des marchés actions.

Informations générales

Valeur Nette d'Inventaire
Calculée	Chaque jour ouvré
VNI parts de capitalisation, B (16/08/2019)	100,61 EUR
CODES	Code interne Capitalisation : 40506205 Code ISIN Capitalisation : LU1526088379 Code WKN Capitalisation : A2AN1P
Actifs nets (millions)	289,81 EUR
Date de lancement	12/12/2016